货币市场名词解释

2024-05-27

在金融领域有一个super market,里面是琳琅满目的金融商品吸引了各路买家。而这个supermarket有一个响当当的名字,它就是货币市场。

货币市场

其中交易量最大的是同业拆借市场,它是由金融机构为解决临时性资金问题互相借贷形成的。该市场能有效的反映货币政策的走向和资金供求关系的变化,是MM不可或缺的部分。

而处于MM基础地位的则是票据市场,该市场是汇票、本票和支票等有价票据流通的主要场所。拥有着广泛的交易主体,发行和交易量都大的要数国库券市场。它是政府为了弥补国库资金临时不足,而选择对外发行短期债券而成的市场,对缓解政府短期资金周转难的问题起到重要作用。

此外证券回购市场是银行进行短期融资的又一场所,银行通过出售证券获取资金后又按约定价格在未来买回所卖证券,由此既解决银行资金流动性问题,也为投资者提供了进入正确市场的另一渠道。

最后,还有一个大额可转让定期存单市场。该市场主要交易一种由银行发行的规定存款额度期限利率的存款凭证,大额存单以利率高可转让的优点吸引了众多储户。在短期资金市场中发挥着越来越大的作用。

总的来说,MM是金融市场重要的组成部分之一。其发展水平对于各国的经济发展有着深刻且长远的影响。

货币市场特点

第一个特点是,交易期限很短。最短的可以是半天或者是隔夜,一天、三天、七天、15天,最长也不会超过一年。这种期限短的资金交易或者叫资金融通,它主要是满足经济主体短期资金逾缺融通的需求。就是说短期的资金交易和市场活动,主要是解决个融资问题,而不能把它看成是一个投资市场。

因为投资市场相对来说期限都比较长,经济主体在运作当中无论是企业,还是银行是政府,在这个日常的运行当中会产生大量短期资金的融通需求。有一部分资金闲置,需要赶快用出去。不能在账上闲置着。作为资金需求者来说,也经常会出现那种短期的资金。这是经济生活当中最大量最日常的一个现象。就是短期资金的供求的这种融通的这个需求。

第二个特点是,流动性很强。MM上所有交易的金融工具,都具有很强的流动性。货币层次的划分标准就是按照流动性强弱来划分标准的,流动性强的金融工具也就具有了很强的货币性。正因为这样,我们才叫它货币市场。

第三个特点是,安全性比较高。其参与者一般来说信用度都比较高,都是较大且正规的企业及金融机构,包括银行券商、保险公司等等一些其他非金融机构,另外就是中央银行和政府。所以相对来说它的参与者信用度都比较高,因此安全性就自然就好一些。

说它安全性高还因为它投机性小。它最主要是满足短期资金的逾缺、调剂解决流动性的问题。所以相对来说,它不是用来投机获利的。投机性小的话,它价格的这种暴涨暴跌。包括这种投机性的冲击就会比较小。这是我们说其安全性比较高的一个原因。

第四个特点就是交易量大。市场吞吐的交易量非常之大,因为它既是短期的又是大家日常生活当中用的。比如说同业拆借,每天可能好几百个亿、甚至上千个亿。同时它涉及面非常广,涉及了各种各样的企业、各类金融机构、各级政府以及所有的机构投资者,包括中央银行。

第五个特点也是其一个最大的特点,就它这种交易量和涉及面广,然后跟实体经济联系非常紧密。比如说票据市场、CD市场都是跟企业关联度很高。从银行金融机构之间的市场来看,债券的发行也直接跟企业跟实体经济相关联。包括国债的发行,一般都是投资性的比较多,所以和实体经济的关联度很高。

货币市场功能

第一个就是满足政府和企业调剂资金余缺短期融资需要。因为作为经济主体,政府和企业在现代经济运行当中,短期的这种资金短缺需求都非常大。

特别是企业在整个产供销过程当中,经常会出现资金可能暂时闲置,但更多时候资金是短缺的。所以要通过各种形式来满足资金短缺的这需要。而对政府来说,国库财政收入是一年当中是陆续的进行收入,有些支出跟收入不一定在时间上匹配,所以就需要有一些短期资金的调剂。

第二个就是满足商业银行等金融机构流动性管理需求。在金融机构运行过程中,流动性是金融机构最重要的最为关注的内容之一,因为这直接决定了其支付清偿能力。如果银行流动性管理出问题,这个银行就会面临着被挤兑、甚至倒闭的风险。

同样在券商包括保险机构也都有这个流动性管理的需求。保险公司是要理赔的,所以它不能把所有钱都弄去理财进行资产运作。需要留出一定的钱来进行理赔。券商也是这样,必须要保持一定流动性,才能抓住投资的机会。

对流动性管理需求最强的是商业银行,因为银行每天都在运作,每天都会有资金的盈余或者短缺。这家银行可能资金余有盈余,那家银行可能资金短缺。从整个银行体系来说这种余缺并存的,这种现象是非常普遍的每天都会发生。所以商业银行,要通过同业拆借市场、票据市场包括回购协议市场来管理它的流动性。

第三个功能是为中央银行进行金融宏观调控提供一个平台。

第四个功能就是生成市场基准利率。利率市场化之后最重要的是一个基准利率的体系问题。如果没有一个形成基准利率的理想场所,基准利率不能发挥基准作用。

在各个国家的MM上,都是一国基准利率的形成的场所。比如说英国的同业拆借利率是英国MM的基准利率,美国的联邦基金利率是美国MM的基准利率。中国目前主要是Server,就是上海同业拆借市场的利率。

基准利率形成之后,所有MM利率跟基准利率之间都保持一个联动的关系。基准利率一变,所有利率都会变。正是这种利率的联动性能够使得利率在经济生活当中的这些作用进行不断的传导,所以在MM功能当中非常重要的就是生成基准利率。

货币市场和资本市场的区别
特征 货市 资本市场
投资期限 短期,通常为一年或更短。 长期,通常为一年或更长。
主要工具 如国库券、商业票据和存款证书。 股票、债券、房地产等资产。
风险水平 较低,有高度流动性和较短的到期期限。 因资产类型而异,股票市场可能较高。
投资目标 提供短期流动性和资金管理的需求。 资本筹集、长期投资和财富增值。
交易场所 通常在场外市场上进行交易。 通常在证券交易所上市和交易。
例子 国库券、商业票据。 股票市场、债券市场、房地产市场。