什么是对冲基金?他们是如何工作的?

2023-05-08

随着时间的推移,对冲基金已成为金融体系中越来越重要和越来越引人注目的部分。机构投资者流向对冲基金的资产份额稳步上升。媒体和小投资者的关注度也是如此。

这些投资者理所当然地想了解对冲基金的作用、对冲基金的运作方式,甚至是如何创办对冲基金。本文旨在提供这种理解。

什么是对冲基金?他们是如何工作的?

什么是对冲基金?

对冲基金是投资者向专业基金经理出资的一种工具,专业基金经理反过来为基金设计和执行投资策略。 

然而,这种广泛的描述适用于许多投资基金。正如我们将看到的,对冲基金与其他投资工具的区别在于该基金的运作和投资方式。

什么是对冲基金经理?

“对冲基金经理”一词可适用于公司或个人。在公司意义上,对冲基金经理是运营一个或多个对冲基金的组织(通常是有限合伙)。该组织将包括投资专业人员、会计人员以及行政和合规人员。

在个人意义上,一般来说,对冲基金经理是领导者和/或组织的公众形象。 

例如,Bridgewater Associates 是世界上最大的对冲基金管理公司之一,拥有超过 1,000 名员工经营着多个基金。但该公司联席首席投资官 Ray Dalio 也被称为“对冲基金经理”,因为他自 1975 年创立公司以来一直担任桥水基金的高层。 

对冲基金如何运作?

对冲基金首先试图从外部投资者那里筹集资金。大多数情况下,他们会以机构投资者为目标,例如养老基金或非营利捐赠基金。但个人投资者也有资格——只要他们是“合格投资者”,这意味着他们必须满足财富或收入要求。 

截至 2022 年,根据美国证券交易委员会的指导方针,合格投资者的净资产必须超过 100 万美元(不包括主要住所)才能满足财富标准。或者,他们需要在过去两年中创造了超过 200,000 美元(个人)或 300,000 美元(包括其他重要人物)的收入,并期望在当年再次达到这些目标。

对冲基金努力工作——而且经常花费巨资——来吸引投资者。这样一来,对冲基金本质上与任何初创公司都没有什么不同,后者会预先花钱进行营销以吸引客户。 

一旦筹集到资金,对冲基金在许多方面的行为就和其他任何企业一样。他们雇用员工来分析投资、与投资者打交道并满足监管和合规需求。他们希望通过寻找新投资者和/或从现有投资者那里吸引更多资金来发展业务。

当然,与任何行业一样,个体企业之间存在很大差异。一些对冲基金是一人或两人的企业,管理的资金只有几百万美元。最大的拥有数百名员工,拥有数百亿美元的资本。 

策略在众多资产类别中可能差异很大。一些对冲基金采用多年方法;其他人比长期投资者更接近活跃的交易者。每只基金都认为自己在特定市场上具有“优势”,但这种优势是什么以及在哪些市场上因基金而异。