交易心理学 市场心理与个体交易者决策的关系

　　市场心理是指在市场中形成的心理状态和情绪，它对个体交易者的决策和行为具有重要的影响。个体交易者的决策和行为又对市场心理产生影响，从而形成了一种恶性循环或良性循环。

　　市场心理对个体交易者的决策和行为产生影响的方式包括:

　　1:群体心理效应：在市场中，个体交易者的行为和决策会相互影响，从而形成一种群体心理效应。这种效应可能会对个体交易者的投资决策和市场判断产生误导，导致他们的决策和行为出现偏差。

　　2:自我实现预言：市场中的个体交易者往往会形成自己的投资信仰和观点，并且这些信仰和观点会影响他们的行为和决策。如果这些信仰和观点被市场证实，那么个体交易者可能会进一步强化自己的信仰和观点，从而做出更加错误的决策和行为。

　　3:跟风心理：在市场中，个体交易者往往会跟随市场中的大户或知名交易者的决策和行为，从而形成一种跟风心理。这种心理可能会导致市场中的大户或知名交易者做出错误的决策和行为，从而影响整个市场走势。

　　个体交易者在市场心理的影响下，需要根据自己的投资信仰和观点，做出独立的决策和行为。在市场中，个体交易者需要保持冷静和理性，避免跟风和自我实现预言的影响，制定合理的交易策略和风险控制措施，从而实现自己的投资目标。

　　今天，我将开始一个关于货币交易中最引人入胜和最重要的话题之一的临时系列；市场心理与个体交易者决策之间的相互作用。我希望这些观察是有用的；欢迎读者评论。

　　技术分析有时被研究为好像它包含一粒秘密知识或描绘了关于货币运动的内在真相。人们常说特定的图表形态会产生特定的价格走势。

　　技术分析不做任何事情。图表是过去价格的反映，仅此而已。图表本身无法预测未来的价格走势。货币不会因为图表上的形态而上涨或下跌。它移动是因为市场参与者根据过去价格行为的记录对未来价格行为做出基本假设。价格走势的图表历史是成千上万个交易决策的累积故事；它是成千上万个人交易者过去行为的记录。

　　价格信息之所以有意义，只是因为交易者的决定赋予了它预测能力。历史价格行为的前瞻性情报有限的一个简单证明是基本面发展总是胜过技术分析这一得到充分证明的概念。如果美联储意外加息或中国政府宣布不再购买美国国债，则没有任何图表形态可以阻止美元在第一时间飙升或第二时间暴跌。

　　技术分析不会产生价格变动。我之所以说这是显而易见的，是因为在无休止地将交易因果关系归因于“市场”时，很容易忽视市场的实际构成——成千上万的个体决策者。技术分析的翻译机制从图表中包含的信息开始，通过市场参与者对该信息的评估，再到这些市场参与者的交易行为。

　　处理这个想法的另一种方法是询问“市场”到底是谁，它每天试图完成什么。外汇市场每天3.2万亿美元的交易量中，90%以上可能是投机性的。这意味着市场上的每个人，从管理着10亿美元的对冲基金交易员，到德意志银行同业银行柜台上的欧元交易员，再到她研究中的零售交易员，都在尝试做完全相同的事情，将每日交易利润带回家.

　　有趣的是，2007年（上次调查的年份）全球总体外汇交易量比2004年每天1.9万亿美元的上次调查增加了近50%。根据进行三年一次调查的巴塞尔国际清算银行（BIS，2007年），零售外汇所属的交易对手报告部门将其营业额份额从33%提高到40%。

　　回到我之前的观点，如果每个市场参与者都试图做同样的事情，即从当天的活动中榨取交易利润，那么他们都是如何做的呢？

　　在纽约、东京、伦敦以及其间的每一个地方，每个交易者做的第一件事就是调出图表并寻找交易机会。每个寻求利润的交易者都在判断相同的图表。每个人都看到相同的价格历史，每个人都识别出相同的潜在盈利图表形态。而且，在没有其他因素的情况下，大多数交易者会根据观察到的图表形态得出相同的交易结论。

　　如果欧元已经在上升通道中停留了两周并且正在接近通道底部，那么大多数在欧元中寻找机会的交易者将押注上升趋势的延续和通道的维持。他们将在通道底部上方放置买单。在大多数情况下，图表已被证明是正确的，欧元确实会从通道底部反弹。但它反弹不是因为，例如，欧洲央行预计将在未来某个日期加息，而是因为市场交易者的目标、信息和假设之间的契合度。

　　交易者需要利润，所有图表都包含相同的信息，并且所有交易者都基于图表形态对市场行为做出相似的假设。如果有足够多的交易者将买入订单置于通道底部上方，则欧元很可能会从通道底部反弹并继续形成上行通道，当然，除非发生外部事件。

　　技术分析中有强大的自我实现逻辑，它起作用了，因为每个交易者都相信它会起作用并据此做出交易决策。对于零售交易者来说，这种知识是现有的最容易获得和最有效的交易策略。